5月初大盤回調(diào)后指數(shù)持續(xù)上揚(yáng)，月末出現(xiàn)系統(tǒng)性回調(diào)，但電子板塊顯示出了較好的抗風(fēng)險(xiǎn)特征。TMT板塊在本月迎來大幅上漲，各行業(yè)中電子/計(jì)算機(jī)/通信/傳媒5月份漲幅分別為32%/38%/31%/18%，電子板塊漲幅靠前，向上趨勢(shì)非常明顯，一方面是補(bǔ)漲動(dòng)力，另外，我們也逐步發(fā)現(xiàn)多因素促進(jìn)板塊上漲。

　　月初，李克強(qiáng)總理造訪中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新新高潮;另外月末的時(shí)候主席視察海康威視,贊賞年輕科研人員的創(chuàng)新熱情。因此，創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)將是電子企業(yè)的發(fā)展主線，我們看好電子板塊中一些基礎(chǔ)好、眼光遠(yuǎn)的公司，不甘于現(xiàn)有業(yè)務(wù)，紛紛開啟二次創(chuàng)業(yè)大潮。月中的時(shí)候，我們也召開了TMT行業(yè)策略會(huì)，會(huì)議上上市公司交流的核心點(diǎn)在于創(chuàng)新及二次創(chuàng)業(yè)，全面擁抱“互聯(lián)網(wǎng) "以及推進(jìn)“中國制造2025"是這些企業(yè)的共同特性。

　　“中國制造2025"規(guī)劃在本月落地，全面地從制造業(yè)發(fā)展形勢(shì)、環(huán)境入手，提出發(fā)展的戰(zhàn)略方針和目標(biāo)，并給予了具體的戰(zhàn)略支撐與保障。我們認(rèn)為“中國制造2025"將切實(shí)提升國家硬實(shí)力，相比于美國的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、德國的工業(yè)4.0，它更加強(qiáng)調(diào)多產(chǎn)業(yè)齊頭并進(jìn)的發(fā)展。*，萬丈高樓平地起，電子產(chǎn)業(yè)作為構(gòu)成國家工業(yè)化和信息化的基礎(chǔ)，需要迅速發(fā)展以支持龐大的“中國夢(mèng)"。

　　因此，我們看好電子板塊在“中國制造2025"背景下的投資機(jī)遇。

　　本月集成電路海外產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，Avago大手筆并購博通，國內(nèi)則有集成電路產(chǎn)業(yè)基金參與上市公司運(yùn)作，長電復(fù)牌，全志科技上市等一系列事件催化。

　　本月另一個(gè)熱點(diǎn)是CESAsia，亞洲首屆CES選擇在中國上海召開，足見中國在消費(fèi)電子市場(chǎng)中的地位。我們?cè)诒驹略聢?bào)中重點(diǎn)介紹了“CESAsia"。